Het tweede kwartaal van 2026 werd gekenmerkt door grote geopolitieke spanningen, met name rond het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran. Na een periode van onzekerheid en tijdelijke wapenstilstanden werd uiteindelijk een voorlopig akkoord bereikt om de oorlog te beëindigen en de strategisch belangrijke Straat van Hormuz weer te openen. Deze ontwikkelingen zorgden voor scherpe bewegingen op de markten: de olieprijs daalde sterk na het akkoord, waarna ook de inflatiedruk iets afnam. Toch bleef de situatie fragiel; een duurzame en stabiele oplossing lijkt nog ver weg, waardoor markten gevoelig blijven voor nieuws uit het Midden-Oosten.
De economische impact van de geopolitieke spanningen was zichtbaar in opnieuw oplopende inflatie, vooral door aanhoudend hoge energieprijzen. Zowel in Europa als de VS steeg de inflatie door, wat centrale banken ertoe dwong het beleid opnieuw te verkrappen. De Europese Centrale Bank (ECB) en de Amerikaanse Federal Reserve verhoogden hun rentes om inflatie in toom te houden. Dit gebeurde ondanks een afkoelende economische groei, vooral in Europa waar consument en industrie terughoudend werden door lagere koopkracht en toenemende onzekerheid.
Beleggers keken, ondanks het onrustige nieuws, vooral naar de sterke prestaties van technologie- en AI-gerelateerde bedrijven, die wereldwijde aandelenindices naar recordniveaus dreven. Ook de beursgang van SpaceX trok veel aandacht.
DC-fondsbeleggingen
Aegon Diversified Fixed Income
Dit mixfonds (staatsobligaties (10%), bedrijfsobligaties exclusief financials (40%), en Nederlandse woninghypotheken (50%)) behaalde in het tweede kwartaal van dit jaar een positief rendement, maar deed het op relatieve basis slechter dan de benchmark. Dit kwam door de resultaten van Nederlandse woninghypotheken. Daar bleven de markttarieven op peil terwijl de rente op staatsobligaties juist daalden (wat fungeert als benchmark). Met stabiele werkloosheidscijfers, hogere huizenprijzen, en lage betalingsachterstanden ligt de hypotheekmarkt er nog steeds goed bij.
Aegon Emerging Market Debt
Het fraaie rendement in het tweede kwartaal was met name te danken aan de lagere risico-opslag voor EMD. Het hogere risicoprofiel (in termen van kredietwaardigheid, vergeleken met de benchmark) heeft daarnaast extra rendement opgeleverd. Met name beleggingen in Argentinië, Zuid-Afrika en Brazilië droegen positief bij aan het resultaat, terwijl beperkte of geen belegging in landen met een hoge kredietwaardigheid maar lage kredietvergoeding, zoals Maleisië, Uruguay en de Filippijnen, eveneens een positief effect had.
Aegon Euro Long Government
In het tweede kwartaal van 2026 behaalde het fonds een positief absoluut rendement van 2,10%. Dit resultaat werd vooral ondersteund door de dalende rentes op Europese staatsobligaties. Het rendement bleef met -0,03% echter iets achter bij de benchmark, met name door verschillen in waarderingsmethodiek en gemaakte transactiekosten om de portefeuille in lijn te houden met de benchmark. De yield van de benchmark lag aan het einde van het kwartaal op 3,3%.
Aegon Global High Yield
Het positieve absolute rendement van dit fonds was met name te danken aan de daling van de risicopremies op de wereldwijde high yield markt en het gunstige marktklimaat voor bedrijfsobligaties met een lagere kredietwaardigheid. Toch bleef het relatieve rendement ten opzichte van de benchmark wat achter doordat de fondsmanagers een defensieve portefeuille aanhielden met minder risico, waardoor zij minder profiteerden van de sterke marktomstandigheden. Vooral de selectie van obligaties binnen de sectoren energie en overige financiële waarden had een negatieve invloed op het relatieve rendement, terwijl verschillen in regio-allocatie en sectorwegingen relatief beperkt bleven.
Aegon Emerging Market Equity
Aandelen opkomende markten kenden een spectaculair rendement in het tweede kwartaal van 2026. Dit kwam vooral door het positieve sentiment rondom de technologiesector (met maar liefst een rendement van 74,6% in Q2), met name bij ondernemingen die profiteren van de wereldwijde vraag naar AI-gerelateerde halfgeleiders in Korea en Taiwan. Het fonds haalde een aanzienlijk hoger (3,2%) rendement dan de benchmark. Dat sterke resultaat kwam vooral door een succesvolle aandelenselectie in de technologiesector en aan AI gerelateerde ondernemingen. Tegelijkertijd droeg de onderweging in de energiesector, die in waarde daalde, ook positief bij.
Cardano ESG Enhanced Index
Aandelen ontwikkelde markten kenden eveneens een zeer sterk tweede kwartaal met 13,5% rendement voor de benchmark. Ook hier was sprake van enthousiasme rondom AI en technologie. Onderliggend zagen we dat bedrijven sterke bedrijfscijfers presenteerden. Mede hierdoor noteerden indices rondom (nieuwe) all-time-highs. Het fonds van Cardano bleef licht bij achter bij de benchmark. De onderwegingen van de communicatie- en energiesector werkten in het voordeel; de uitsluitingen in de sectoren informatietechnologie en gezondheidszorg hadden echter een iets groter negatief effect het afgelopen kwartaal.